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Con i bilanci pubblici in calo e quelli aziendali in condizioni migliori, il debito societario merita un posto di primo piano nei portafogli.

I rendimenti dei titoli di Stato francesi a 10 anni hanno raggiunto il 5% e uno spread rispetto ai Bund tedeschi che non si registrava dal 2012. Le banche francesi ne stanno pagando le conseguenze, soprattutto per quanto riguarda i loro titoli AT1.

All’inizio dell’anno abbiamo basato le nostre convinzioni di investimento su due fattori principali che stanno ridefinendo l’economia: il continuo riassetto dell’ordine geopolitico globale e la corsa strategica al primato nel campo dell’intelligenza artificiale (IA).

I mercati azionari globali hanno registrato un forte calo, poiché la schiacciante vittoria dei Democratici alle elezioni di medio termine ha alimentato i timori che una maggiore regolamentazione possa rallentare l’espansione dei data center dedicati all’intelligenza artificiale, con ripercussioni particolarmente pesanti sui settori tecnologico e dei semiconduttori. I rendimenti obbligazionari sono scesi a causa del calo dei prezzi del petrolio e della correzione sui mercati azionari, nonostante la Banca d’Inghilterra abbia aumentato i tassi di interesse al 4% e abbia segnalato la possibilità di ulteriori rialzi. Il dollaro USA ha guadagnato terreno grazie alla domanda di beni rifugio e ai dati positivi sull’occupazione negli Stati Uniti, mentre anche l’oro ha registrato un rialzo.

Dal 2022 la finanza sostenibile sta attraversando una fase di rallentamento. L’aumento dei tassi, le tensioni geopolitiche e l’incertezza economica hanno indotto gli investitori a rivedere le proprie ambizioni. Ciononostante, la finanza sostenibile non è scomparsa, ma si è ormai consolidata.

For external asset managers (EAMs), succession planning is a strategic priority. Demographic changes, rising client expectations, increasing regulatory complexity, and the need to attract younger talent are all reshaping the sector. In this piece, Union Bancaire Privée’s (UBP) Nadège Lesueur-Pène, Head of Wealth Management Developing Markets & Europe, and Anja Karcher, Head of EAMs Basel, provide some guidance on how to achieve a smooth handover.

La scorsa settimana le principali banche centrali hanno per lo più mantenuto invariati i tassi di interesse, con la Federal Reserve statunitense (Fed) e la Banca centrale europea (BCE) che hanno preferito adottare un atteggiamento attendista. I mercati azionari globali hanno registrato un leggero calo, con la correzione nel settore tecnologico che si è protratta per la terza settimana consecutiva, mentre gli investitori si sono concentrati sul divario tra la spesa per l’intelligenza artificiale (IA) e il flusso di cassa libero. Le obbligazioni hanno guadagnato terreno grazie al calo dei rendimenti, mentre l’oro ha chiuso in ribasso a causa di modesti aggiustamenti di posizione e della sua sensibilità ai mercati azionari.

Il cancelliere John Healey ci aveva promesso un bilancio noioso. Da questo punto di vista, ha mantenuto la parola, con i mercati che sembrano essersi stabilizzati all’indomani della presentazione. Tuttavia, sotto la superficie si nascondeva un quadro più sfumato e complesso.