Insights

L'intervention conjointe des États-Unis et du Japon sur le yen – la première action coordonnée des deux pays sur le marché des changes depuis 15 ans – montre à quel point les décideurs politiques prennent désormais au sérieux la faiblesse du yen. Si l’impact immédiat a été considérable, l’efficacité à moyen et long terme dépendra des fondamentaux, et surtout de l’écart important entre les taux américains et japonais, qui rend les opérations de « carry trade » attractives et laisse le yen vulnérable, à moins que la Banque du Japon (BoJ) ne resserre davantage sa politique monétaire ou que la Réserve fédérale américaine ne procède à des baisses de taux. Quels sont les principaux obstacles que la BoJ doit surmonter pour soutenir la stabilité monétaire sans nuire à la croissance ?

Le ton belliciste de Warsh concernant l'indice PCE sous-jacent et la primauté des taux, étayé par des données résilientes, a renforcé les probabilités d'une hausse des taux en septembre, tandis que les prévisions de Nvidia ont permis de maintenir intact le cycle de l'IA, même si les gains boursiers sont restés modestes et dépendants des résultats d'exploitation.

Les indices PMI mondiaux se sont maintenus malgré des coûts énergétiques élevés, l'inflation s'atténuant aux États-Unis et dans la zone euro, sans toutefois suffire à dissiper totalement les inquiétudes. 

July’s softer inflation leaves a September US Federal Reserve (Fed) rate hold as the most probable scenario.

July reinforced our convictions on companies positioned to benefit from artificial intelligence (AI), despite the marked underperformance of US technology stocks at the beginning of the month, as a result of investor concerns about the monetisation of AI-related investments.

Les données sur l'emploi aux Etats-Unis se sont affaiblies, ce qui a atténué la pression exercée sur la Fed pour qu'elle relève ses taux d'intérêt dans un avenir proche.

Le ton belliciste de Warsh concernant l'indice PCE sous-jacent et la primauté des taux, étayé par des données résilientes, a renforcé les probabilités d'une hausse des taux en septembre, tandis que les prévisions de Nvidia ont permis de maintenir intact le cycle de l'IA, même si les gains boursiers sont restés modestes et dépendants des résultats d'exploitation.

Les indices PMI mondiaux se sont maintenus malgré des coûts énergétiques élevés, l'inflation s'atténuant aux États-Unis et dans la zone euro, sans toutefois suffire à dissiper totalement les inquiétudes. 

July’s softer inflation leaves a September US Federal Reserve (Fed) rate hold as the most probable scenario.

The closure of the Strait of Hormuz has been the GCC’s biggest geopolitical shock in decades – but not a credit crisis.

Back in January, the dominant narrative in private credit was that negative headlines pointed to isolated events and a normalisation of flows, not systemic credit stress. Today, the picture is evolving.

The capture of Nicolás Maduro in a US-led operation has seized global attention. Washington has signalled its intention to oversee a transitional phase towards a new governing framework, while hinting at potential involvement by US energy companies in rebuilding Venezuela’s oil infrastructure. Beyond the headlines, what could this mean for the energy, oil and other resources markets, Venezuela’s sovereign debt, and geopolitics more broadly? Our experts delve into the implications.

Les marchés regardent l’avenir, les banques centrales le passé.

Dans un environnement marqué par le retour des tensions inflationnistes, la montée en puissance de l’IA et les recompositions géopolitiques, Michaël Lok estime que les marchés entrent dans un nouveau cycle.

Short-term gold forecasts have been revised downward, reflecting the repricing of Federal Reserve expectations and the rise in short- and long-term interest rates observed in recent weeks.