Il cancelliere John Healey ci aveva promesso un bilancio noioso. Da questo punto di vista, ha mantenuto la parola, con i mercati che sembrano essersi stabilizzati all’indomani della presentazione. Tuttavia, sotto la superficie si nascondeva un quadro più sfumato e complesso.
Il ministro delle Finanze ha definito obiettivi chiari e i beneficiari.
Contrariamente a quanto temuto, non si è trattato di un bilancio mirato al patrimonio, né alla sua creazione né al suo accumulo. Non c’è stato alcun aumento dell’imposta sui redditi da capitale (CGT), nonostante il persistente timore di un allineamento della CGT all’imposta sul reddito. Ha introdotto una nuova esenzione per i neoimprenditori e una serie di ulteriori misure a sostegno dell’imprenditorialità. Le pensioni sono rimaste sostanzialmente invariate.
Il ministro delle Finanze ha inoltre cercato, con la «Young Entrepreneurs Allowance», di attuare una ridistribuzione a favore delle generazioni più giovani, attesa da tempo. Anche chi acquista la prima casa è stato al centro dell’attenzione, con un nuovo ISA e una modifica delle regole per il Lifetime ISA. Per i locatori e i risparmiatori, invece, la situazione è apparsa più sfavorevole: ora potrebbero perdere quasi la metà dei loro profitti in tasse.
Imprenditori
Le misure del ministro delle Finanze a favore degli imprenditori non erano in parte del tutto chiare.
La misura che ha fatto notizia è stata una nuova esenzione dall’imposta sui redditi da capitale per i fondatori (CGT Founders’ Relief), introdotta a partire dal 6 aprile 2027. Con essa è stata introdotta un’aliquota ridotta del 10% sull’imposta sui redditi da capitale per plusvalenze a vita fino a 10 milioni di sterline. Per alcuni imprenditori ciò significa il ritorno a un’agevolazione fiscale di entità simile al «Business Asset Disposal Relief», che negli ultimi anni è stato gradualmente smantellato.
Tuttavia, la definizione del termine «fondatore» non è del tutto chiara. Il ministro delle Finanze ha parlato di «fondatori aventi diritto di imprese innovative e in forte crescita». I dettagli, non appena disponibili, saranno di grande importanza. La consultazione del governo sulle nuove norme si concluderà il 30 novembre 2026.
Sono state introdotte misure positive a sostegno degli imprenditori che muovono i primi passi: ad esempio, a partire dal 6 aprile 2027, la «Trading Allowance» sarà triplicata, passando da 1.000 £ a 3.000 £. Il bilancio ha inoltre introdotto la «Young Entrepreneurs Allowance», che prevede esenzioni fiscali per i neoimprenditori e un pacchetto di incentivi per le scale-up guidate da donne.
Ciò attenua in una certa misura l’impatto di ulteriori tagli all’agevolazione fiscale sulla cessione di beni aziendali. L’importo massimo delle plusvalenze ammissibili al regime fiscale agevolato scende da 1 milione di sterline a 500.000 sterline, con l’applicazione di un’aliquota ridotta del 18%. Sono state adottate misure a sostegno delle vie commerciali, tra cui riduzioni fiscali per le piccole imprese, il commercio al dettaglio, il settore della ristorazione e quello del tempo libero.
Questo bilancio dovrebbe rivelarsi vantaggioso per alcuni fondatori di start-up, ma meno vantaggioso per altri investitori.
Famiglie e persone con mobilità globale
Per quanto riguarda il patrimonio familiare, non ci sono state nuove modifiche significative all’imposta di successione (IHT). Tuttavia, il ministro delle Finanze non ha nemmeno revocato le modifiche all’imposta di successione sulle pensioni annunciate nel bilancio precedente. Ciò significa che chi viene a mancare mentre il proprio credito pensionistico è ancora interamente o parzialmente intatto dovrà fare i conti con un’imposta di successione fino al 40% al momento della trasmissione.
Ciò rende opportuno ricorrere a donazioni strategiche avvalendosi della franchigia annuale di 3.000 £, a donazioni periodiche attingendo dal reddito e a trasferimenti potenzialmente esenti da imposta. Tutte queste franchigie rimangono invariate. Poiché non sono stati annunciati aiuti per i prestiti agli studenti, il sostegno al finanziamento dell’istruzione di un figlio o all’avvio di un’impresa assumerà un’importanza sempre maggiore.
Il governo ha inoltre ampliato i vari programmi di visti volti ad attirare talenti internazionali nel Regno Unito. Il ministro delle Finanze estenderà il visto «Global Talent», introdotto nel 2025. I criteri di ammissibilità sono stati ampliati, consentendo ora a oltre 100 aziende ad alta intensità di ricerca e sviluppo (R&S) di sostenere scienziati e ingegneri di livello mondiale affinché lavorino nell’industria britannica. Il visto «High Potential Individual» sostiene ora i richiedenti in possesso delle qualifiche richieste provenienti dai 150 migliori istituti di istruzione a livello mondiale ed estende la durata del visto «Graduate» a due anni.
Risparmiatori
Per i risparmiatori la situazione è stata ambigua quanto quella degli imprenditori. Da un lato, il governo ha abbandonato i propri piani di abbassare a 12.000 £ il limite per gli ISA in contanti destinati ai minori di 65 anni. Ciò significa che chi risparmia in contanti non dovrà ora cercare alternative a basso rischio per le restanti 8.000 £.
Tuttavia, ha introdotto un’imposta aggiuntiva del 2% sui proventi da interessi dei conti di risparmio. I contribuenti della fascia fiscale più alta pagano ora un’aliquota straordinariamente elevata del 49% su tutti i risparmi in contanti detenuti al di fuori di un conto ISA. Ciò rende il Regno Unito sempre più un caso a sé stante: in Francia e negli Stati Uniti le aliquote fiscali corrispondenti si attestano al 30%[1]. In paesi come il Lussemburgo, i proventi da interessi sono tassati in base all’aliquota dell’imposta sul reddito personale del singolo. Con il dimezzamento del tasso di interesse effettivo sul capitale di un risparmiatore, il rendimento per molti scende al di sotto dell’attuale livello di inflazione. Ciò significa che i risparmiatori perdono denaro in termini reali.
Proprietari di immobili
Il ministro delle Finanze ha preso posizione anche sul tema della proprietà immobiliare. Per chi acquista la prima casa, in questo bilancio si registrano aspetti più positivi. Il «First Time Buyer ISA», ad esempio, offre ai giovani un’opportunità utile e mirata per risparmiare in vista della loro prima casa. Sebbene il ministro delle Finanze abbia spiegato che tale strumento è destinato a coloro che «non possono contare sul sostegno finanziario di mamma e papà», non sembrano esserci restrizioni concrete ai contributi dei genitori. È stata accolta con favore anche l’abolizione di alcune sanzioni relative ai «Lifetime ISA». Alcune delle precedenti clausole di recupero relative ai «Lifetime ISA» erano sempre sembrate inutilmente severe.
Per i proprietari di immobili in affitto, tuttavia, ci sono state altre cattive notizie. I governi che si sono succeduti hanno preso di mira i proprietari privati. Alcune agevolazioni fiscali specifiche, come ad esempio gli interessi ipotecari, sono state svuotate di significato. L’imposta di bollo è stata aumentata. Sui redditi da locazione viene ora applicata una maggiorazione del 4% e i proprietari che pagano l’aliquota fiscale più elevata devono ora versare il 49% di imposte sui propri redditi da locazione. Alla luce di un mercato immobiliare stagnante, l’acquisto di immobili da mettere in affitto è diventato un’opzione di investimento molto meno ovvia rispetto a pochi anni fa. I proprietari devono fare i loro calcoli con molta attenzione.
Pensionati
Nell’ambito del sistema «Triple Lock» del governo, a partire dal prossimo aprile la pensione statale dovrebbe aumentare di 9,40 £ a settimana, raggiungendo circa 250,70 £. I pensionati il cui reddito complessivo non supera l’importo della nuova pensione statale completa beneficiano di una nuova franchigia fiscale sulle pensioni, il che significa che non devono pagare piccole somme di imposta se il loro reddito deriva esclusivamente dalla pensione statale.
Per altri pensionati la situazione è più complessa. Il sistema «Triple Lock» è ormai giunto al capolinea e dovrebbe essere gradualmente eliminato entro il 2030. Il governo ha annunciato che utilizzerà i risparmi per finanziare un servizio nazionale di assistenza. Per molti pensionati, che si sono preoccupati di come finanziare l’assistenza nella terza età, ciò potrebbe rappresentare una svolta decisiva, ma i dettagli sono ancora scarsi. Nel frattempo, le pensioni statali aumenteranno in base al tasso di inflazione più elevato o del 2,5%, anziché crescere a un ritmo superiore a quello dei salari.
Non sono state apportate modifiche né alla franchigia fiscale sulle pensioni, come si temeva, né alle agevolazioni fiscali sui contributi pensionistici. Il ministro delle Finanze ha lasciato invariata anche la tassazione dei dividendi, e le aliquote fiscali rimangono inferiori a quelle dell’imposta sul reddito.
Con questo bilancio, il ministro delle Finanze ha puntato l’attenzione sui proprietari di immobili e sui risparmiatori, mentre sembra aver lanciato un’ancora di salvezza agli imprenditori delle aziende britanniche in forte crescita. Anche se non si è verificato l’attacco al patrimonio temuto da molti – l’imposta di successione e l’imposta sui redditi da capitale sono rimaste sostanzialmente invariate –, i dettagli di questo bilancio devono ancora essere esaminati più da vicino.
[1] https://www.ey.com/content/dam/ey-unified-site/ey-com/en-gl/technical/tax-guides/documents/ey-gl-worldwide-personal-immigration-tax-guide-03-2026.pdf
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