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Die Doktrin der Zentralbanken empfiehlt, nicht unmittelbar auf einen Angebotsschock zu reagieren, sofern dieser nur vorübergehend ist und die Inflation nicht bereits dauerhaft über dem Zielwert liegt. Derzeit ist keine dieser beiden Bedingungen erfüllt. Die am PCE-Index gemessene Kerninflation lag im August bei 3,0 %, und der Konflikt zwischen den USA und dem Iran zieht sich bereits seit über sechs Monaten hin.

Vor einem Monat schrieben wir, dass die Aussichten für die Aktienmärkte angesichts solider Unternehmensgewinne weiterhin positiv seien und dass nur eine Verschärfung der finanziellen Rahmenbedingungen einen echten Regimewechsel signalisieren würde.

Die Renditen von US-Staatsanleihen und Bundesanleihen erreichten Mehrjahreshochs, bevor sie wieder nachgaben, da die schwachen US-Arbeitsmarktdaten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die US-Notenbank im Oktober deutlich verringerten.

Wenn sich die Marktführerschaft ändert: Warum Schweizer Aktien eine wertvolle Ergänzung für jedes Aktienportfolio sein können.

Seit 2022 und dem Ende der Niedrigzinsphase in Europa hat im Immobiliensektor eine erhebliche Neubewertung stattgefunden. Die Renditen sind stark gestiegen, während das Transaktionsvolumen und die Vermögenswerte zurückgegangen sind.

Die langfristigen Renditen stiegen auf den höchsten Stand seit Jahrzehnten, da solide US-Konjunkturdaten und stabile Energiepreise die Erwartungen hinsichtlich einer weiteren Zinserhöhung durch die US-Notenbank (Fed) verstärkten.