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Analisi 15.02.2019

The Fed returns the punchbowl to the party

Spotlight - The dramatic Fed pivot from hawkish in September 2018 to now at worst ‘neutral’ signals that the Fed is reluctant to ‘take away the punchbowl’ completely from the post-2008 economic expansion.

Analisi 15.02.2019

The Fed returns the punchbowl to the party

Spotlight - The dramatic Fed pivot from hawkish in September 2018 to now at worst ‘neutral’ signals that the Fed is reluctant to ‘take away the punchbowl’ completely from the post-2008 economic expansion.

Market insight 15.02.2019

US: weak industrial production and mixed empire manufacturing

US: Industrial production (Jan): -0.6% m/m vs 0.1% expected (prior: 0.1% revised from 0.3%)

  • The decline in IP was driven by a 0.9% drop in manufacturing output, which was largely driven by an 8.8% m/m plunge in motor vehicle output, which reversed a 4.3% surge in December. But there were also signs of weakness in other sectors, which machinery and electronics production both declining.
  • With the latest retail sales data, this provides further reason to think that the Fed won't be raising rates any time soon.

 

US: Empire manufacturing (Feb): 8.8 vs 7 expected (prior: 3.9)

  • While the index rose in Feb, the composition was mixed as the new orders index increased, but the shipments and employment components both declined. The prices paid measure decreased and the 6 months-ahead business conditions index rebounded sharply by 14.5pt to +32.3.

 

US: Consumer confidence (Michigan) (Feb P): 95.5 vs 93.7 expected (prior: 91.2)

  • Sentiment has rebounded more than expected; sentiment on current situation has increased lower than expected, while expectations rose higher than expected.

 

US: Import price index (Jan): -0.5% m/m vs -0.2% expected (prior: -1%)

  • The decline reflected a drop in the fuel category (-3.2% m/m).
  • Overall, the report was soft as consumer goods import prices fell at their fastest pace in 7 months and auto prices fell by 0.2% m/m.

 

UK: Retail sales (Jan): 1.2% m/m vs 0.2% expected (prior: -1% revised from -1.3%)

  • Sales ex fuel were up by 1.2% m/m vs 0.2% m/m expected (-1% the prior month); Internet sales have rebounded by 3.7% m/m and represent 18.8% of total sales (prior: 19.8%).
  • Overall, retail sales rebounded as clothing discounts attracted shoppers but downside risks could continue to weigh on consumption as political scenario remains unclear.

 

Spain: CPI (Jan F): -1.7% m/m as expected (prior: -0.5%)

  • On a y/y basis: 1% as expected (prior: 1.2%).
  • Clothing and footwear have driven trend in headline prices lower (-15.4% m/m), while transportation rose by 0.3% m/m.
Contatti con i media

Bernard Schuster
Head of Group Communications
Spokesperson

bernard.schuster@ubp.ch

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Cifre chiave

Massa in gestione 31.12.2018

126.8 CHF mrd.

Utile netto 31.12.2018

202.4 CHF mio.

Rendimento annuo dei fondi propri 31.12.2018

9.1 %


UBP Experts

Zurigo

Norman Villamin

CIO Private Banking

Norman Villamin dirige la divisione Investment Services. Ha maturato oltre vent’anni di esperienza nella gestione patrimoniale sulla base della consulenza e discrezionale per società di prim’ordine nell’industria finanziaria. È entrato a UBP nel 2015.

Parla inglese.

Ginevra

Patrice Gautry

Macroeconomia
Capo economista

Patrice Gautry è capo economista di UBP da oltre 15 anni e ha maturato un’esperienza quasi trentennale in macroeconomia e strategia d’investimento.

Parla francese e inglese.

Ginevra

Christel Rendu de Lint

Reddito fisso globale e absolute return
Capo Fixed Income

Christel Rendu de Lindt ha maturato vent’anni di esperienza in economia e investimenti ed è specialista dei mercati obbligazionari sviluppati. Ha lavorato all’FMI e per il Ministero del Tesoro britannico.

Parla francese e inglese.

Zurigo

Denis Girault

Reddito fisso dei mercati emergenti
Capo Emerging Markets Fixed Income

Denis Girault ha maturato oltre 25 anni di esperienza professionale nell’industria finanziaria e dell’investment banking, compresi 15 anni in qualità di specialista del reddito fisso dei mercati emergenti.

Parla francese e inglese.

Londra

Koon Chow

Mercati emergenti - Macro e Forex strategist mercati emergenti

Koon è entrato nel team UBP del reddito fisso dei mercati emergenti nel gennaio del 2015. Ha maturato 18 anni di esperienza sui mercati emergenti. Parla inglese.

Parigi

Nicolas Delrue

Obbligazioni convertibili - Capo Investment Specialists e specialista di investimenti in obbligazioni convertibili

Nicolas dirige il team di specialisti in investimenti di UBP. È inoltre specializzato in obbligazioni conv. per le quali è specialista senior in investimenti. Parla francese/inglese.

Londra

Scott Meech

Azioni europee
Senior Portfolio Manager

Scott Meech ha maturato oltre 23 anni di esperienza in investimenti. È stato uno dei fondatori di Threadneedle, dove ha gestito fondi equity income e portafogli istituzionali britannici.

Parla inglese.

Londra

Charles Anniss

European Small- and Mid-Cap Equities - Senior Portfolio Manager

Charles Anniss è entrato a far parte del team Azioni europee in qualità di senior portfolio manager specializzato nelle azioni small e mid cap dal mese di settembre del 2016. Parla inglese, francese e spagnolo.

Ginevra

Eleanor Taylor Jolidon

Azioni svizzere e globali - Capo Swiss Equity

Eleanor ha maturato oltre vent’anni di esperienza in investimenti in sell e buy-side, compresi i quindici anni dedicati al mercato azionario svizzero. Parla francese, inglese e tedesco.

Londra

Mathieu Nègre

Azioni emergenti globali - Capo Emerging Equities

Mathieu ha maturato oltre 17 anni di esperienza nel portfolio management e negli investimenti, compresi 14 anni sui mercati emergenti. Dirige il team UBP delle azioni emergenti globali. Parla francese e inglese.

Ginevra

Cédric Le Berre

Azioni statunitensi / giapponesi
Analista senior

Cédric Le Berre ha maturato oltre 13 anni di esperienza nella ricerca in fondi ed è responsabile di rappresentare i nostri gestori esterni. È specializzato in azioni statunitensi e giapponesi.

Parla francese, inglese e cinese.

Ginevra

Névine Pollini

Materiali e industriali - Analista azionario

Névine Pollini è analista finanziaria senior. Si occupa del settore globale dei materiali di base, delle materie prime e dell’industria. Ha maturato vent’anni di esperienza in investimenti.

Parla francese, inglese e arabo.

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