为EAM开辟的优越管道

For external asset managers (EAMs), succession planning is a strategic priority. Demographic changes, rising client expectations, increasing regulatory complexity, and the need to attract younger talent are all reshaping the sector. In this piece, Union Bancaire Privée’s (UBP) Nadège Lesueur-Pène, Head of Wealth Management Developing Markets & Europe, and Anja Karcher, Head of EAMs Basel, provide some guidance on how to achieve a smooth handover.

上周，主要央行大多维持利率不变，美国联邦储备委员会（美联储）和欧洲中央银行（欧洲央行）则选择持观望态度。 随着科技股抛售潮延续至第三周，全球股市小幅走低，投资者将关注点集中在人工智能（AI）支出与自由现金流之间的差距上。受收益率走低推动，债券价格上涨；而黄金则因温和的仓位调整及其对股市的敏感性而走低。

全球股市连续第二周走低，投资者质疑依靠债务融资的人工智能（AI）支出能否带来足够的回报。 美国国债收益率回落至5%以下，而法国国债利差则扩大至欧元区危机以来的最高水平。超大规模科技企业的财报以及一系列重要政策会议使得本周成为关键的一周，尽管预计大多数央行将维持利率不变。

油价通常以原油期货价格的形式报价，布伦特原油和西德克萨斯中质原油（WTI）是主要的基准。然而，经济依赖的是柴油、汽油和航空煤油等成品油，而非原油本身，而将原油转化为成品油的成本即为炼油利润，或称“裂解价差”。 将这一价差加到布伦特原油价格上，可以大致反映终端消费者实际支付的价格，据此计算，当前平均价格约为每桶140–180美元。

受人工智能引发的剧烈抛售冲击科技股影响，全球股市下跌；与此同时，油价飙升和美国通胀加剧在美联储会议前夕重新点燃了加息辩论。美国国债发挥了避险资产的作用，美元保持坚挺，而欧元则因法国国债利差扩大而承压。

自美国联邦储备委员会9月加息25个基点以来，金价小幅走低，目前徘徊在每盎司4,150美元左右。

美国经济依然表现强劲，但物价上涨和政治压力使投资者保持谨慎。

瑞士单一家族办公室协会旨在通过制定《行为准则》来确立共同标准。在由Union Bancaire Privée（UBP）和finews在苏黎世联合举办的一场活动中，来自家族办公室和金融行业的代表们探讨了该准则在实践中的具体含义，以及为何对单一家族办公室的要求日益提高。