Sergio Trigo Paz
CIO & Head of Emerging Markets Fixed Income
Il debito dei mercati emergenti è un’asset class diversificata
Sfruttiamo tutto il potenziale del debito dei mercati emergenti con strategie flessibili, un’analisi robusta e un’oculata gestione del rischio.
Il debito dei mercati emergenti è un universo d’investimento vasto e diversificato che abbraccia oltre 140 Paesi e rappresenta 3400 miliardi dollari* di emissioni in circolazione. Oggi più della metà di emittenti di titoli di debito dei mercati emergenti ha un rating investment grade, il che riflette la crescente maturità del settore.
Tuttavia, il mercato è tutt’altro che statico. Profondi mutamenti geopolitici (dalla deglobalizzazione alla localizzazione della catena di approvvigionamento) stanno rimodellando l’universo dei mercati emergenti, creando nuove sfide e opportunità. Queste tendenze trasformatrici, se gestite con abilità, possono essere considerate una fonte di potenziale alfa e di diversificazione.
*Bloomberg Finance L.P.
Convincenti ragioni a favore del debito dei mercati emergenti
Accesso ai mercati con la crescita più rapida al mondo
Rendimenti interessanti rispetto a quelli dei mercati sviluppati
Elevato potenziale di diversificazione
Un approccio distintivo calibrato su un mondo in rapido cambiamento
Il nostro processo d’investimento è concepito per muoversi efficacemente tra le complessità dei mercati emergenti, dove le condizioni finanziarie globali possono influenzare i singoli Paesi in modi diversi. Tuttavia, la sola analisi tradizionale dei fondamentali può non bastare per comprendere i fattori che influenzano la performance di questo universo diversificato. Per questo seguiamo un approccio differenziato nei vari contesti di mercato.
- Valutazione dell’impatto delle condizioni finanziarie globali sulla situazione macroeconomica di ogni Paese, la qualità degli asset, il profilo di rischio e la liquidità.
- Analisi rigorosa a livello di Paese per identificare i fattori specifici e distinguere i segnali rilevanti dalle turbolenze passeggere.
- Adeguamento dinamico della nostra asset allocation e della selezione dei Paesi all’evolversi delle condizioni finanziarie.
- Solida gestione del rischio, con opportuni vincoli a livello di portafoglio, per muoversi nei mutevoli regimi di mercato.
- Identificazione dei Paesi con caratteristiche positive in termini di sostenibilità e un’esposizione ai temi a impatto sociale e ambientale.
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Scoprite come le nostre soluzioni possono aiutare a diversificare il portafoglio e ottimizzare i rendimenti.
Soluzioni sintonizzate sui vostri obiettivi personali
UBP propone una vasta gamma di soluzioni per il debito dei mercati emergenti (EMD) che rispondono alle diverse esigenze dei clienti. La nostra linea di prodotti comprende diversi segmenti dei mercati emergenti, tra cui i mercati locali, i titoli sovrani in valuta forte e il debito societario.
La nostra strategia hedge macro long/short sul debito dei mercati emergenti sfrutta la sua capacità di assumere posizioni lunghe e corte per beneficiare dei cambiamenti nell’universo emergente. Ciò consente alla strategia di gestire la volatilità indotta da fattori geopolitici e macroeconomici, cogliendo il potenziale di rialzo e limitando i rischi di ribasso.
Le nostre strategie Income Opportunities e High Alpha Bond adottano un approccio notevolmente flessibile per cogliere interessanti opportunità sui cambi, nelle obbligazioni denominate in dollari e sui mercati emergenti locali. Con la loro allocazione dinamica nell’universo del debito emergente, queste strategie puntano a ridurre l’esposizione alla volatilità globale e a diversificare per evitare i rischi idiosincratici.
Le nostre strategie
Riteniamo che le strategie d’investimento non vincolate e flessibili sono particolarmente adatte per sfruttare le opportunità offerte da questi mercati dinamici.
EM Responsible Income Opportunities
Reddito diversificato ottenuto dal rendimento delle obbligazioni investment grade dei mercati emergenti riducendo al minimo la volatilità e il rischio idiosincratico.
EM Responsible High Alpha Bond
Massimizzazione del rendimento totale e allocazione dinamica sull’intero universo del debito emergente per cogliere le opportunità più interessanti rettificate per il rischio e limitare l’impatto delle fasi di flessione.
EM long/short strategy
Investimenti in titoli promettenti dei mercati emergenti e vendite allo scoperto sui crediti in deterioramento in un ciclo di mercato completo.
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Proponiamo anche strategie mirate su segmenti chiave.
"Noi di UBP proponiamo una gamma completa di strategie innovative sul debito dei mercati emergenti concepite per rispondere alle diverse esigenze dei nostri clienti. Dalle soluzioni incentrate sul reddito alle opportunità di alfa elevato, passando per i mercati di frontiera e i fondi long/short, copriamo l’intero universo del debito emergente e offriamo agli investitori la flessibilità per muoversi in questo contesto dinamico."
Approfondimento per gli investitori
Frequently asked questions about emerging market debt
I mercati emergenti stanno vivendo profondi cambiamenti indotti dalla deglobalizzazione, dalla rilocalizzazione delle attività produttive in un Paese vicino a quello di origine, dalla ripresa economica post-pandemica, dal riallineamento dell’ordine geopolitico mondiale e dalla transizione energetica guidata dai criteri ESG. Queste influenti tendenze creano interessanti opportunità d’investimento, migliorano l’appetibilità del debito dei mercati emergenti e ampliano il raggio di azione per generare alfa.
Le divergenti traiettorie economiche dei singoli Paesi emergenti sono una fonte essenziale di potenziali rendimenti. Con una rigorosa analisi per identificare i vincitori ed evitare gli sconfitti, i gestori attivi più abili riescono a sfruttare queste dispersioni per ottimizzare l’alfa e la diversificazione del portafoglio. Investire selettivamente sulla base delle qualità specifiche di un Paese è essenziale in questo universo eterogeneo.
Gestire le complessità dell’EMD richiede una profonda consapevolezza dei rischi. Ciò implica scegliere il momento giusto per entrare e uscire dal mercato, fare analisi comparative rispetto a indici frammentati, gestire i picchi di volatilità, considerare le incertezze macroeconomiche e assicurare una liquidità adeguata. Minimizzare questi molteplici rischi cogliendo sistematicamente le opportunità di alfa richiede abilità e risorse specialistiche.
Il nostro processo d’investimento è concepito per trasformare le complessità del debito dei mercati emergenti in opportunità. Seguiamo un approccio flessibile e diversificato, con un’allocazione dinamica in valuta forte, nelle valute locali e nei segmenti del debito societario per ottimizzare i rendimenti rettificati per il rischio. Grazie alla ricerca approfondita, identifichiamo i Paesi e gli emittenti con un potenziale mentre gestiamo attivamente i rischi di ribasso. Questa strategia olistica ci consente di posizionare i portafogli in un’ottica di crescita a lungo termine, mitigando nel contempo l’impatto delle fluttuazioni del mercato.
Il nostro team
Il team Emerging Markets Fixed Income di UBP è guidato dal CIO Sergio Trigo Paz. Le competenze del team abbracciano l’intero universo del debito dei mercati emergenti, con specialisti dedicati nel debito societario, nelle obbligazioni in valuta locale, nei titoli sovrani in valuta forte e in strategie flessibili.
Quattro fatti e dati chiave sul team
- Esperti professionisti con oltre 25 anni di esperienza e un solido track record in investimenti responsabili nel debito dei mercati emergenti.
- Un team d’investimento stabile e coeso, i cui membri senior lavorano insieme da oltre 16 anni.
- Il team condivide la conoscenza di un processo d’investimento che ha generato un robusto alfa sin dal 2006 e si è concretizzata nella gestione attiva di strategie basate su forti convinzioni.
- Le competenze ampie e complementari tra loro consentono al team di gestire tutte le strategie sul debito dei mercati emergenti. Il team è esperto anche nelle strategie in fondi long-only, long/short e ESG.
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24.09.2024
High-income segment of fixed income in favour
The positive view towards fixed income is best expressed through the higher-income segments of the market given robust nominal GDP growth and elevated all-in yields that are still in excess of the historical returns of global equities.
19.09.2024
Exploring emerging market fixed income opportunities
Despite recent volatility, emerging markets (EMs) continue to hold significant potential for investors. The current global trends and market conditions present several tailwinds that can drive growth and create opportunities in EM fixed income investments. Here, we explore these tailwinds and discuss the investment implications for the second half of 2024.
04.04.2024
Fixed income: Positive bias towards credit
We believe that we are at a shift in regime for fixed-income markets as central banks prepare the ground for potential rate cuts following the most aggressive tightening cycle since the 1970s.