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一个月前，我们曾指出，在企业盈利韧性支撑下，股市前景依然令人放心，只有金融环境趋紧才会预示着市场格局的真正转变。

美国国债和德国国债收益率一度触及数年高点，随后回落，原因是美国非农就业数据疲软，大幅降低了美联储10月加息的可能性。

当市场领头羊更迭时：为何瑞士股票能成为任何股票投资组合中宝贵的补充。

自2022年欧洲超低利率环境结束以来，房地产行业经历了显著的重新定价。收益率大幅上升，而交易量和资产价值则出现下滑。

由于强劲的美国经济数据和坚挺的能源价格强化了市场对美联储（Fed）将再次加息的预期，长期收益率飙升至数十年来的高位。

通过在上市股票中进行影响力投资，养老基金能够将长期回报与全球结构性转型相协调，将规模、流动性和积极所有权与可衡量的现实世界成果相结合。

瑞士的学徒制模式让双方都受益匪浅。对年轻人而言，它为职业生涯提供了高质量的起点，既能承担实际责任，又能获得公认的资格证书；对银行而言，它则为银行培养了一支可靠的、技术娴熟的员工队伍。

2026年，五大超大规模科技公司（微软、亚马逊、Alphabet、Meta和甲骨文）的资本支出将达到约8200亿美元，而其经营现金流仅为7500亿美元。这意味着它们的投资额超过了可用的现金流，这一资金缺口必须通过举债来填补。

美联储经全票通过，将利率上调25个基点（bps），至3.75%–4.00%，并表示此举旨在防范能源价格对核心通胀造成影响；而尽管英格兰银行会议纪要显示其立场更为鹰派，但该行仍将利率维持在3.75%不变。