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Hausse de taux

Hausse de taux

En règle générale, une banque centrale a pour mission majeure de maintenir l’inflation sous contrôle, mais aussi de soutenir l’activité économique. A cette fin, elle met ainsi en œuvre une politique monétaire tenant compte de l'évolution de la conjoncture. Principal instrument de pilotage de la politique monétaire, le taux directeur est le taux d'intérêt fixé par une banque centrale pour les prêts qu’elle accorde aux banques commerciales qui en ont besoin. Ces dernières répercutent ce taux, majoré d'une certaine marge, dans les crédits qu’elles accordent à leur tour à leurs clients, c’est-à-dire aux ménages et aux entreprises.

Lorsqu’une banque centrale procède à une hausse de son taux directeur, les taux d’intérêt des banques commerciales augmentent.

Le coût du crédit devient plus élevé pour les ménages et les entreprises, lesquels se mettent à moins emprunter, et ceci freine leurs dépenses de consommation et d’investissement. L’activité ralentit, ce qui tend à juguler l’inflation. Une baisse du taux directeur par la banque centrale conduit à l'effet inverse.

Après plus d’une décennie de politiques monétaires très accommodantes, marquée par des taux bas, voire négatifs, et par le recours des banques centrales à des mesures de politique monétaire non conventionnelles (avec notamment des opérations de refinancement à plus long terme, et des rachats d’actifs), la reprise post-covid, caractérisée par une forte accélération de l’inflation à travers le monde, a amené la plupart des banques centrales à relever leurs taux.

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