La dette des marchés émergents – une classe d’actifs diversifiée

Les marchés émergents connaissent des transformations importantes sous l’effet de plusieurs facteurs: la démondialisation, le ‘nearshoring’ (délocalisation dans des pays géographiquement proches), la reprise économique post-pandémie, les bouleversements géopolitiques et la transition énergétique liée aux réglementations ESG. Ces dynamiques créent des opportunités d'investissement attrayantes, renforcent l’attrait fondamental de la dette des pays émergents et élargissent les possibilités de génération d’alpha.

Les trajectoires économiques divergentes des différents pays émergents constituent une source importante de rendements potentiels. En procédant à des analyses rigoureuses pour identifier les gagnants et éviter les perdants, les gérants actifs compétents peuvent exploiter ces dispersions pour accroître l’alpha et optimiser la diversification des portefeuilles. Dans cet univers hétérogène, il est essentiel d'investir de manière sélective en fonction des atouts propres à chaque pays.

Pour pouvoir évoluer dans cet univers complexe, il est indispensable de connaître parfaitement les risques qui en découlent. Il s’agit notamment de maîtriser le timing des entrées et  sorties du marché, de se référer à des indices fragmentés, de gérer les pics de volatilité, de prendre en compte les incertitudes macroéconomiques et d’assurer une liquidité adéquate. Savoir gérer ces risques multiples tout en captant régulièrement les opportunités d’alpha exige des compétences et des ressources spécialisées.

Notre processus d’investissement est conçu pour transformer les défis de la dette des marchés émergents en opportunités. Nous adoptons une approche flexible et diversifiée, avec une allocation dynamique entre les segments des devises fortes, des devises locales et de la dette d’entreprise afin d’optimiser la performance ajustée du risque. En nous appuyant sur une recherche approfondie, nous cherchons à identifier les pays et les émetteurs à fort potentiel tout en gérant activement les risques de baisse. Cette approche holistique nous permet de positionner les portefeuilles pour une croissance à long terme tout en atténuant l'impact des fluctuations du marché.