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投资专长

瑞士和全球股票

瑞士和全球股票

由于瑞士公司往往具有全球布局,因此在管理瑞士股票时,需要对全球市场的竞争结构具有全球视野和专业知识。因此,由同一投资团队管理瑞士和全球策略确有优势。瑞联银行位于日内瓦的瑞士和全球股票团队自 2006 年以来一直携手合作,遵循相同的投资方法。



瑞士和美国股票市场是投资现金流回报率 (CFROI®)* 最高的股票市场。CFROI® 是投资者衡量公司价值创造能力的最佳财务指标。自 2006 年以来,瑞联的瑞士和全球股票投资团队基于公司的 CFROI® 生命周期,构建了专注于有吸引力的估值机会的投资框架。团队通过自下而上的方式分析公司及其环境以确立投资逻辑,并将严格的环境、社会和治理 (ESG)标准纳入投资流程。

机会

后疫情环境给经济复苏前景带来的能见度预计将会较为有限,盈利不确定性犹存,许多公司尚未提供中期指引。

  • 通过主动的投资方法在动荡的市场中提供稳定
  • 通过瑞士股票卓越的价值创造能力和 ESG 聚焦,获得卓越的风险调整回报
  • 强有力的选股流程能够降低换手率并聚焦中长期

一种主动的投资方式,叠加经验丰富的选股能力,关注中长期而非短期走势,应该会为股票投资者提供所需的稳定性和灵活性,以应对这一动荡时期。

瑞士股市仍然是最具韧性的市场之一,与其他地区和全球股市相比,瑞士股市在短期和长期内都能提供更高的风险调整后回报。这种结构性的跑赢表现由瑞士股票卓越的价值创造和 ESG 特征驱动。

瑞联的瑞士和全球股票策略继续专注于能够创造价值的优质公司,并保持对短期动能和长期结构性驱动因素的良好布局,而无需择时或跟随市场主题。

投资理念与流程

  • 一家公司的 CFROI® 是其为投资者创造价值能力的稳定指标,是其管理层决策过程的最佳反映。
  • 企业往往遵循相似的盈利能力生命周期,这一周期也体现在其 CFROI® 水平之中,从而能够跨行业和国家/地区进行对比。
  • 通过选择遵循瑞联的瑞士和全球股票团队自 2006 年以来制定的投资方法,投资者将在整个 CFROI® 生命周期中获取估值具有吸引力的投资机会,建立非常多元化的地理和行业敞口,以及优越的 ESG 特征。
  • 该团队多年的杰出业绩记录依托于其自下而上的选股方针,证明了这一投资过程在中期和不同市场条件下的韧性。
  • 主动选股解释了大部分超额收益…
  • …但重要的是管理主动风险的程度。对投资组合跟踪错误进行主动管理是团队构建投资组合和风险管理方法的一部分。

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*CFROI® 生命周期的概念

在一个典型的公司生命周期中,其业务产生不同水平的投资现金流回报率 (CFROI®) 能够反映其所处的发展阶段:成长、成熟或下滑。当价值创造吸引竞争时,卓越的 CFROI® 往往会降至与资本成本 (CoC) 相当的水平,而低回报可能会由于重组或竞争对手退出市场而被动提升至与资本成本相当的水平。该团队致力于寻找具有稳定、卓越的 CFROI®,能够长期稳定创造市场尚未反映的价值的公司。该团队也在寻找被低估的扭亏为盈故事,以及正在经历加速增长阶段的公司,而市场可能尚未充分认识到这些公司的 CFROI® 和 CoC 之间不断扩大的正向差异的规模和持续时间。

CFROI® - 资料来源:瑞信 HOLT

产品范围

瑞士和全球股票投资组合管理联席主管

Eleanor Taylor Jolidon

Eleanor 的金融职业生涯始于 1993 年。自 2004 年以来,她专注于分析和管理瑞士及全球股票。她拥有剑桥大学三一学院的文学硕士学位和欧洲学院纳托林校区的哲学硕士学位。

瑞士和全球股票投资组合管理联席主管

Martin Moeller

Martin Moeller 在德意志银行从事股票研究和投资组合管理工作 14 年后,于 2006 年加入瑞联银行。Martin 持有法兰克福金融与管理学院银行与金融硕士学位,他也是 CFA 持证人。Martin 也是 2000 年出版的《全能银行的战略概念》一书的作者。

2020 年 8 月 21 日录制

播客

收听我们最新的关于瑞士和全球股票团队的 flash 更新播客。

瑞联全球龙头策略

我们的瑞士和全球股票团队在投资流程中遵循四个步骤来评估公司的 ESG 资质。请观看我们的专家 Martin Moeller 的视频,进一步了解我们的全球龙头策略。

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瑞联资产管理公司拥有逾 200 人的团队,通过有机增长和审慎选择的合作伙伴在全球主要市场建立了本地布局。

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