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欧洲小盘股

欧洲小盘股

欧洲中小盘领域提供了广泛的投资机会,可以投资于在不断增长的利基市场占据强势地位的公司。



从长期来看,规模较小的公司通常能够提供更高的增长率和投资回报。它们受益于创新水平更高、具备颠覆性和通过研发推升增长水平的市场领域。它们往往为投资者提供对主要长期增长趋势的“单一业务”敞口。此外,随着小盘股的成长并转变为未来市值更高的更大公司,它们在规模较小时的流动性风险溢价会随着时间的推移而降低,从而带来更高的回报。

机遇:

  • 在科技、医疗设备、工程、清洁能源技术、通信服务和在线零售等领域,欧洲小盘股中更具创新性和颠覆性公司的占比高于大盘股领域。此外,小盘股在银行、保险、油气、电信、公用事业和汽车等更传统、旧经济领域的市场敞口也较低。 
  • 这种对增长导向更强的市场领域的敞口有助于支持规模较小的公司,这种支持不仅限于 2020 年。我们认为,长期来看,这将继续带动更高的盈利增长。   
  • 就投资小公司而言,从广阔的投资领域中寻觅未来的大公司在选股方面必须独具慧眼。在欧洲,分析师对这类资产的覆盖水平很低,而且这一 资产类别在欧洲缺乏成熟选择。这将导致效率低下,从而给资深投资者提供有吸引力的估值切入点。

投资策略、理念和流程:

该策略的主要重点是投资于资金雄厚、管理良好、有竞争力的中小型公司,这些公司有能力维持有吸引力的资本回报,并且基金管理人认为这些公司有良好的前景在投资期限内成长为规模更大的公司。

基金管理人将投资 40 至 60 家公司,确保每只股票在投资组合中都具有相当规模,又能在这一市值范围的一端提供足够的多样化收益。

我们的投资方式专注于可持续的、高质量的、成长性的商业模式:资金雄厚、管理良好、具有竞争优势、回报率高或不断提高、终端市场具有强劲的长期增长驱动力的公司。这些长期增长驱动力包括技术进步、颠覆性的行业转变、改善地球环境的解决方案、健康生活、整合和监管。

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作为我们基本面研究过程的一部分,我们积极与管理团队展开接触,包括 环境、社会和治理 (ESG) 综合分析,并加强与我们的研究伙伴  MSCI ESG Research 未覆盖企业的接触。通过这种方式,我们可以进一步了解在 ESG 和可持续性方面取得的进展。

我们详细的筛选过程利用了我们自己的候选公司观察名单,同时广泛应用各种其他系统,并试图甄别特定的特征,如高质量的增长、“隐藏的宝石”,亦或是高投入和高效的研发。

投资可持续增长的中小型公司需要定期与所有候选公司和控股公司的高管团队进行接触,以评估其业务基本面和战略规划的进展。我们与管理层的讨论内容包括对竞争定位、行业增长动态、运营结构、商业模式可扩展性、资本配置优先级和资产负债表状况,以及公司的 ESG 方法和可持续发展策略的广泛评估。

我们组织了更多与 ESG 研究伙伴未评级的公司(通常是那些市值较低、发行流通股规模较小或新上市公司),或 ESG 评级趋势较弱或为负的公司的直接接触。这些讨论的目的是进一步了解公司处理 ESG 问题的方法及其整体可持续发展策略。我们的 ESG 参与框架以一系列讨论点为特色,对这些讨论点进行了系统审查和监测,以评估哪些方面取得了进展,哪些方面需要更多关注。

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泛欧股票联席主管

Scott Meech

Scott 于 2010 年加入瑞联,与 Rob 一起担任泛欧股票联席主管。他拥有逾 30 年的投资经验。Scott 在 Threadneedle 管理 7 个英国机构投资组合。他拥有伦敦城市大学经济学学士学位。

欧洲小盘股高级投资组合经理

Charlie Anniss

Charlie 于 2016 年加入瑞联,推出了一只欧洲小盘股基金,并负责为团队提供 SMID 小盘股支持。他于 2000 年毕业于布里斯托尔大学,获得法语和西班牙语学位。他是一名 CFA 持证人。

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