Actions suisses et globales

Les marchés suisse et américain affichent les plus hauts niveaux de CFROI®* (Cash Flow Return on Investment – rendement interne du capital investi) parmi les marchés des actions. Le CFROI® est la mesure financière qui permet d’apprécier le mieux la création de valeur d’une société. L’équipe Actions suisses et globales de l’UBP se concentre sur des opportunités présentant des valorisations attractives, et forge ses convictions sur une analyse «bottom-up» des entreprises et de leur environnement, en veillant à une intégration rigoureuse des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) au sein de leur processus d’investissement.

Opportunités

L’environnement post-confinement devrait se traduire par une faible visibilité quant aux perspectives de reprise économique, et par une incertitude sur l’évolution des bénéfices des entreprises, de nombreuses sociétés s’étant abstenues d’émettre leurs prévisions à moyen terme.

• Une approche d’investissement active capable d’offrir de la stabilité en période de marchés volatils.
• Les actions suisses se caractérisent par un plus fort potentiel de performance ajustée du risque, grâce à une capacité de création de valeur supérieure et à l’accent mis sur les critères ESG.
• Un processus éprouvé de sélection de titres avec à la clé un faible turnover, ainsi qu’une approche privilégiant le moyen et long terme.

Notre approche d’investissement active – qui s’appuie sur une vaste expertise en sélection de titres et privilégie les mouvements de moyen/long terme par rapport à ceux de court terme – devrait garantir aux investisseurs actions la stabilité et l’agilité nécessaires pour traverser dans les meilleures conditions cette période de volatilité.

Le marché suisse des actions reste l’un des plus résilients, avec un meilleur potentiel de génération de performance ajustée du risque – à court et plus long terme – par rapport aux autres marchés (actions régionales ou mondiales). Cette surperformance structurelle tient notamment à la création de valeur supérieure qui caractérise les actions suisses, ainsi qu’au profil ESG des sociétés en portefeuille.

Les stratégies en actions suisses et globales de l’UBP continuent à se concentrer sur les sociétés de haute qualité et affichant une forte création de valeur. Par ailleurs, elles restent idéalement positionnées pour bénéficier de la dynamique de court terme sur les marchés, ainsi que des déterminants structurels de long terme, sans avoir besoin de recourir au timing de marché, ou de thème.

Philosophie et processus d’investissement

• Le CFROI® d’une société constitue un solide indicateur quant à sa capacité à créer de la valeur pour les investisseurs, et reflète le mieux le processus de prise de décision de son management.
• Les entreprises tendent à suivre un cycle de vie similaire en termes de profitabilité (qui se reflète dans leurs niveaux de CFROI® respectifs), ce qui permet de comparer entre elles des sociétés de différents secteurs et de différentes régions.
• En choisissant de suivre l’approche d’investissement mise en place, dès 2006, par l’équipe Actions suisses et globales de l’UBP, les investisseurs peuvent accéder à des opportunités présentant des valorisations attrayantes le long du cycle de vie CFROI®, avec des expositions bien diversifiées au niveau géographique et sectoriel ainsi que des profils ESG supérieurs.
• L’historique de performance solide affiché depuis de nombreuses années par l’équipe en matière de sélection de titres «bottom-up» prouve la résilience du processus d’investissement à moyen terme dans différentes conditions de marché.
• La sélection de titres active est en grande partie à l’origine de la surperformance générée…
• … mais il est important de gérer le degré de risque actif. La gestion active de la «tracking error» du portefeuille fait partie intégrante de l’approche de l’équipe en matière de risque et de construction de portefeuille.