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Azioni giapponesi

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Il Giappone è la terza potenza economica mondiale e rappresenta il 10% della capitalizzazione di borsa globale. Il primo ministro Shinzo Abe ha cominciato a mettere in atto una serie di nuove misure economiche, note come «Abenomics».


Questa vasta gamma di riforme ha contribuito a migliorare notevolmente l’economia del paese, soprattutto per quanto riguarda il clima di fiducia, la domanda interna, l’occupazione e l’inflazione. Il mercato azionario giapponese rimane inefficiente e le strategie Value beneficiano delle asimmetrie dei mercati mediante un orientamento a lungo termine verso le azioni sottovalutate. Le prospettive per questa categoria di asset sono molto favorevoli, poiché le azioni giapponesi presentano livelli interessanti di valutazione, in termini assoluti e relativi.

Opportunità

  • Lo yen giapponese si è indebolito e la BoJ è fermamente intenzionata a proseguire le sue misure accomodanti
  • Le valutazioni non sono più basse, ma neppure elevate
  • Gli indicatori economici stanno migliorando, soprattutto sul fronte del ritorno dell’inflazione
  • Il supporto da parte del governo è tuttora molto forte
  • «Abenomics»: una vasta serie di riforme volte a migliorare l’economia del paese
  • Il Giappone è il perno di un’Asia in forte crescita

Filosofia e processo d’investimento

La strategia per le azioni giapponesi consiste di un portafoglio concentrato di azioni sottovalutate in termini di utile normalizzato nel medio-lungo termine. Il gestore, che non è soggetto a vincoli di settore o di capitalizzazione, investe nelle migliori idee d’investimento orientate allo stile Value, cogliendo fattori ciclici, tra cui i cicli produttivi e delle scorte, o eventi isolati, ad esempio le operazioni di ristrutturazione, fusione e acquisizione e riacquisto delle azioni. In virtù del suo processo di selezione di tipo bottom-up, il portafoglio può variare il suo orientamento in termini di capitalizzazione di mercato o di esposizione settoriale.

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Gestore degli investimenti

Kenji Ueno

Kenji Ueno (portfolio manager responsabile) ha maturato oltre 25 anni di esperienza, anche nell’analisi e nella gestione di portafogli di azioni giapponesi. È entrato in SNAM nel 1997 ed è il membro di più lunga data del team, con una profonda esperienza in quasi tutti i settori azionari giapponesi.

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