Sintesi
Il Comparto è gestito attivamente e investe il suo patrimonio netto principalmente in titoli denominati in USD. Il Comparto investe sempre la maggior parte del patrimonio netto in obbligazioni e altri titoli di debito. Il Comparto avrà un’esposizione nominale netta compresa tra l’80% e il 120% a prodotti ad alto rendimento attraverso il ricorso a CDS (Credit Default Swap), nell’ambito di una gestione efficace del portafoglio. L’esposizione al tasso di interesse (duration) sarà compresa tra 2,5 e 5,5 anni.
Promuove caratteristiche ambientali e sociali, ma il suo obiettivo non è l’investimento sostenibile.
Le caratteristiche ambientali e sociali promosse dal Comparto si applicano esclusivamente all’allocazione a obbligazioni sovrane del Comparto stesso. Gli strumenti derivati, e in particolare gli indici CDS ad alto rendimento, non rientrano nell’ambito di applicazione.
In termini di caratteristiche sociali il Comparto promuove, tramite investimenti in obbligazioni sovrane, la sostenibilità della performance economica di un paese, considerando la sua capacità di soddisfare le esigenze di base della popolazione e di ridurre la povertà, la gestione delle questioni sociali e azionarie e l’investimento in capitale umano e produttività.
In termini di caratteristiche ambientali il Comparto promuove, tramite investimenti in obbligazioni sovrane, la sostenibilità della performance economica di un paese, alla luce delle risorse naturali di cui dispone, della loro gestione e integrazione, nonché dei rischi e della resilienza al cambiamento climatico e ad altri rischi naturali.
Gli indicatori di sostenibilità utilizzati per valutare le caratteristiche sociali e ambientali si basano su punteggi ambientali e sociali interni, creati attingendo ai dati di fornitori esterni.
L’indicatore utilizzato per misurare il conseguimento delle caratteristiche sociali rivela la percentuale dei paesi del Comparto che si trovano nell’ultimo 10% dell’universo considerato nel punteggio sociale interno.
L’indicatore utilizzato per misurare il conseguimento delle caratteristiche ambientali rivela la percentuale dei paesi del Comparto che si trovano nell’ultimo 10% dell’universo considerato nel punteggio ambientale interno.
L’approccio ESG copre gli investimenti in obbligazioni sovrane. L’utilizzo di strumenti derivati da parte del Comparto per ottenere esposizione al mercato high-yield non rientra nell’ambito della strategia ESG.
L’approccio ESG inizia con alcune esclusioni, in linea con la Politica d'investimento responsabile del Gestore degli investimenti. A questo segue l’integrazione ESG, che mira a valutare le performance ambientali e sociali degli emittenti sovrani tramite un modello proprietario e controlli qualitativi. Infine, il Gestore degli investimenti privilegia Green e Sustainability Bond in base alla disponibilità, alla liquidità e all’analisi del valore relativo.
L’analisi ESG copre almeno l’80% dell’allocazione obbligazionaria del Comparto.
Il Comparto investe almeno il 51% in obbligazioni allineate alle caratteristiche ambientali e sociali promosse dalla strategia.
I criteri vincolanti utilizzati per conseguire ciascuna delle caratteristiche ambientali e/o sociali promosse dal Comparto sono integrati nei sistemi di controllo, al fine di assicurare le verifiche pre e post‑negoziazione. La compliance è costantemente monitorata dalla funzione Rischi.
Il Gestore degli investimenti utilizza principalmente la Banca mondiale come fonte di dati sulla performance ESG dell’emittente sovrano.
A seconda della metrica utilizzata, alcuni dati possono essere stimati dai rispettivi fornitori. Sebbene il Gestore degli investimenti applichi un processo accurato per la selezione di fornitori terzi, i loro processi e la metodologia ESG proprietaria potrebbero essere imperfetti. Di conseguenza, esiste il rischio di valutazione errata di un emittente, con una conseguente individuazione inadeguata dei rischi ESG e possibili errori nella scelta di includerlo o escluderlo dal prodotto. Si prevede che questo avrà un impatto limitato sulle caratteristiche ambientali e/o sociali complessive promosse dal prodotto.
Il processo di due diligence degli investimenti garantisce che le decisioni di investimento siano in linea con gli obiettivi e la strategia d’investimento del Comparto. La valutazione dei rischi legati alla sostenibilità è integrata nel processo decisionale di investimento per garantire decisioni di investimento più informate e consapevolezza dell’esposizione al rischio. La due diligence di primo livello è condotta dal Gestore degli investimenti, mentre quella di secondo livello è svolta dalla funzione Rischi.
Non è stato designato alcun indice di riferimento allo scopo di conseguire le caratteristiche ambientali o sociali promosse dal Comparto.
Per maggiori informazioni, si rimanda alle informative sulla Sostenibilità del fondo.