Thibaut Bailly
Senior Portfolio Manager, GMC | Global Multi-Sector Credit Group – Convertible Bonds
Der globale Markt für Wandelanleihen: Zugang zu wachstumsstarken Unternehmen
Bei der UBP betrachten wir den globalen Markt für Wandelanleihen als eine wachstumsorientierte Anlageklasse, deren Wertentwicklung in erster Linie von der Aktienkomponente der Wandelanleihen angekurbelt wird.
Die UBP ist seit 1999 Pionierin in der Verwaltung von Wandelanleiheportfolios. Im Dezember 2024 haben wir unser Know-how vollständig in die GMC | Global Multi-Sector Credit Group integriert. Dadurch profitieren die Kundinnen und Kunden nun von der weitreichenden Expertise in Bezug auf makroökonomische und kreditbezogene Entwicklung, Relative Value und Risikomanagement des GMC-Teams.
Der Wandelanleihemarkt ist eine Fundgrube für künftige wachstumsstarke Unternehmen und Branchen und ermöglicht es Anlegern, von der fortschreitenden KI-Revolution zu profitieren.
Warum in Wandelanleihen investieren?
Portfoliodiversifizierung
Wandelanleihen können sowohl in Anleihen- als auch in Aktienportfolios bedeutende Diversifizierungsvorteile bieten. In beiden Fällen kann die Zugabe von Wandelanleihen dazu beitragen, die Volatilität des Portfolios zu dämpfen. Neben einem Engagement in festverzinsliche Wertpapiere können Wandelanleihen zudem die Rendite verbessern.
Allokation in wachstumsstarke Unternehmen
Der Wandelanleihemarkt dient als Finanzierungsquelle für wachstumsstarke Unternehmen und Branchen und ermöglicht Engagements in transformativen Sektoren wie KI, Halbleiter, Cybersicherheit, Energieinfrastruktur, Elektrifizierung und seltene Erden.
Aktien-Sensitivität
Der globale Wandelanleihemarkt erlaubt ein indirektes Engagement in Small- und Mid-Cap-Aktien und bildet die ideale Ergänzung zu einer Allokation in Large-Cap-Aktien.
Was sind Wandelanleihen?
Wandelanleihen bieten das Beste aus zwei Welten: aktienähnliche Eigenschaften, um eine Partizipation an den Aktienkursgewinnen zu erzielen, sowie anleiheähnliche Merkmale wie Kupons, die zur Begrenzung von Volatilität und Kursrückgängen beitragen. Diese Kombination sorgt dank der in das Instrument eingebetteten Call-Option für ein asymmetrisches Risiko-Rendite-Profil. In der Regel gibt die Option dem Anleger das Recht, die Anleihe unter bestimmten Bedingungen in Aktien des Emittenten umzutauschen.
Ein unverwechselbarer Ansatz für Anlagen in Wandelanleihen
Unser Anlageprozess orientiert sich an den Grundsätzen des Teams GMC I Global Multi-Sector Credit. Im Mittelpunkt stehen drei Prinzipien:
1. Fundamentalanalyse als Eckpfeiler der Portfoliokonstruktion;
2. Relative Value zur Optimierung des Risiko-Rendite-Profils des Portfolios;
3. Makroökonomische Beobachtung zur wirksamen Bewertung und Steuerung wichtiger Chancen und Risiken im Portfolio.
Unsere Spezialisten für Wandelanleihen werden vom Bottom-Up-Komitee unterstützt, das Chancen auf Sektor- und Emittentenebene bewertet. Ihre Analyse stellt auf eine kritische Beurteilung der aktienähnlichen Profile und Risiken im Wandelanleiheuniversum ab. Das Team zielt darauf ab, über einen Anlagezyklus eine mittlere bis hohe Aktien-Sensitivität aufrechtzuerhalten.
Nehmen Sie mit unserem erfahrenen Wandelanleihen-Team Kontakt auf
Als globaler Wandelanleihemanager verwaltet GMC Group ihre Flaggschiff-Strategie, Convertible Bond, sowie regional ausgerichtete, insbesondere europäische Mandate.
“Die Integration in die GMC | Global Multi-Sector Credit Group hat es uns ermöglicht, unser Portfoliomanagement neu auf die Identifizierung von Anlagechancen im globalen Wandelanleiheuniversum auszurichten, insbesondere bei wachstumsstarken Unternehmen.”
“Der globale Markt für Wandelanleihen bietet ein Engagement in Small- und Mid-Cap-Unternehmen aus wachstumsstarken Sektoren, die das Potenzial haben, die nächsten Marktführer in ihrer Branche zu werden, insbesondere jene mit Bezug zur KI-Revolution.”
Einblick in die Anlagewelt
Wandelanleihen werden in der Regel von mittelständischen, wachstumsstarken Unternehmen in verschiedenen Sektoren, vor allem in der Technologie begeben. Wer in Wandelanleihen investiert, kann von diesen globalen Chancen profitieren und sich an künftigen Wachstumstreibern beteiligen.
Wandelanleihen werden nach ihrer Aktiensensitivität kategorisiert:
- Anleiheähnlich (Aktiensensitivität <30 %)
- Ausgewogen (Aktiensensitivität von 30–50 %)
- Aktienähnlich (Aktiensensitivität >50 %)
Aktienähnliche Wandelanleihen bieten Bondanlegern ein Aktienengagement.
Die Aktiensensitivität misst die Kursänderung einer Wandelanleihe bei einer Schwankung der zugrunde liegenden Aktie um 1%. Unter sonst gleichen Bedingungen wird erwartet, dass eine Wandelanleihe mit einer Aktienkorrelation von 50% auch 50% der Kursbewegungen der zugrunde liegenden Aktie widerspiegelt.
Kontaktieren Sie uns
-
-
Arthur Castillo
Portfolio Manager, GMC | Global Multi-Sector Credit Group – Convertible Bonds
02.07.2026
The case for multi-sector income strategies
This year, fixed income markets have exhibited elevated levels of interest rate volatility, whereas credit spread volatility has been more contained.
04.06.2026
AI: Focusing on Convertible Bonds
Convertible bonds allow investors to capture AI-driven growth while diversifying the risk associated with hyperscalers in equity indices.
22.04.2026
"The market is stronger than any politician, including Trump"
Nicolas Faller, Co-CEO of UBP Asset Management, which oversees EUR 34 billion in AUM, expresses confidence in a swift resolution to the conflict with Iran.