L'allocation d’actifs est sans doute la décision la plus importante pour un investisseur. Elle l’oblige à adopter une vision globale stratégique à long terme et à tenir compte d’une large gamme de classes d'actifs. La plupart des études académiques montrent que l'allocation d’actifs est le principal moteur de la volatilité et de la performance des portefeuilles à long terme.
L’UBP cherche à exploiter pleinement le potentiel inhérent à l'allocation d’actifs. Nos portefeuilles «balancés» destinés aux clients privés et institutionnels font l’objet d’un back-testing rigoureux, afin de fournir à nos clients la meilleure combinaison de classes d'actifs ajustée au risque, et de préserver la valeur de leurs actifs dans des marchés volatils.
De nombreux portefeuilles balancés traditionnels manquent de diversification, et affichent une surexposition aux actions et aux obligations gouvernementales des marchés développés. Les portefeuilles balancés de l’UBP sont investis dans une large palette de classes d'actifs, qui comprend notamment les actions et les obligations des marchés émergents, plusieurs types d’obligations, les produits alternatifs, l'or et d'autres matières premières.
Nous avons également recours à l'allocation tactique d’actifs afin d’exploiter les opportunités à court terme offertes par les marchés. Les valorisations des diverses classes d'actifs évoluent rapidement face aux fluctuations de l’économie, des marchés et des politiques. Nous ajustons rapidement l'exposition de nos portefeuilles, de façon à tirer parti des erreurs d’évaluation des prix.
Notre équipe de gestion multi-actifs compte plus de vingt professionnels de l'investissement, avec des experts dans chacune des principales classes d'actifs, ainsi que des spécialistes de la macroéconomie, des risques et de l’analyse quantitative.
L’équipe a constitué nos portefeuilles balancés selon les grands axes suivants:
- L’accent est mis sur la diversification: l’objectif est de rendre le portefeuille plus robuste et d’exploiter une palette d'opportunités plus large, en particulier sur le segment obligataire;
- Un biais important sur les marchés émergents;
- Une forte exposition aux hedge funds: nous sommes convaincus de la supériorité de l'alpha par rapport au bêta, et aux avantages offerts par les hedge funds en termes de décorrélation;
- Le portage («carry») est avantageux: les coupons font la différence dans une période de taux bas et de valorisations moins intéressantes du côté des actions. Nous privilégions ainsi la dette des marchés émergents, le crédit «investment grade» et les obligations convertibles.
